数字资产交易报告：衍生品大爆发（25页）

比特币仍然处于领先地位。 现货市场方面，2019年12月31日，市场上共有5,017个加密货币和20,328个交易所。 加密货币总市值达到2069亿美元，24小时成交额达到761亿美元cme 比特币期权，而比特币（BTC）作为最重要的加密资产，占据了总市场份额的68.5%。 其中，市值排名前五的分别是比特币（BTC）、以太坊（ETH）、瑞波币（Ripple）、泰达币（USDT）和比特币现金（BCH），而BTC的市值（1417亿美元）和价格（7811美元） ) 远远领先于其他数字资产。 交易量方面，BTC交易量达到235亿美元，略低于USDT（275亿美元）。 就流动性而言，USDT是最好的。 市场流动性方面，若以交易量/流通市值衡量，市值排名前五的数字货币中，USDT的流动性最好，为5.85，其次是ETH（0.51）、BCH（0.42）、BTC（0.17） , 纹波 (0.16)。

几种主要的数字货币正在汇聚价格趋势。 BTC、ETH、Ripple、BCH的价格走势在整个2019年基本一致，先涨后跌。 以比特币和以太坊为例，比特币交易价格在2019年7月10日达到1.3万美元的峰值，市值达到2331亿美元。 然而，比特币的价格在下半年大幅下跌。 12月31日，最低值跌至6700美元左右； 而以太坊的价格也在2019年7月10日达到峰值309.65美元，随后一路下跌，最低触及165美元，接近峰值的一半。 泰达币（USDT）作为稳定币，锚定美元cme 比特币期权，价格波动不大，全年维持在1美元左右。

2019年初，MVRV仅为0.75，比特币被低估，但随着比特币价格上涨，实际价值持续攀升。 当比特币价格在2019年达到13000美元的最高点时，MVRV比率达到2.57，并不明显。 高估。 尽管此后比特币价格持续走低，但MVRV比率一直保持在1以上。2019年12月30日的值为1.31，并未被明显高估或低估。 比特币衍生品得到了更多机构投资者的认可。 2018 年市场开始低迷时，衍生品交易量开始腾飞，CME 的比特币期货和 Bakkt 的比特币期货等衍生品在 2019 年拉动了大量需求并超过了比特币现货交易。如果使用得当，对冲交易的方法和衍生品提供的风险管理是比特币被更多机构投资者认可的必然选择。 CBOE 退出比特币期货市场。 分别在芝加哥期权交易所（CBOE）和芝加哥商品交易所（CME）上市的比特币期货也在一年内发生了重大变化。 其中，CME的“BTC”期货价格在2019年7月达到峰值（13480美元），与2019年比特币的最高价（13000美元）相对接近。 截至 2019 年底，期货价格持续下跌，逼近 6500 美元。 3月，CBOE宣布公司将不再续签以美元结算的比特币期货合约，并停止在CBOE期货交易所（CFE）平台上的相应交易市场。 最后一个交易日是 2019 年 6 月 19 日。CME 比特币期货面临的竞争压力较小。

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