热点 | 美联储再次加息25个基点意味着什么？

北京时间20日凌晨3点美联储加息意味着什么?，美联储在货币政策会议后宣布，决定加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至2.25%- 2.5%。这是今年第四次加息，是加息周期开始以来三年来的第九次加息，也是自1994年股市下跌以来的第一次加息。

为什么美联储急于加息？

近期最热闹的一点是，美国总统特朗普不断激怒美联储加息政策，强烈表达不满。但不管特朗普怎么骂，今早美联储会议结束后美联储加息意味着什么?，市场预期的加息政策依然如期而至。它并没有因为特朗普的压力而停止。除了加息，他还强调不会被政治逼迫，也表明利率政策进一步深化至2.9%左右。可能会完全停止。这也意味着2019年将有多个加息窗口。

作为美国金融政策的代表，美联储为何不顾总统的一再命令，却大举加息？最根本的基础是经济数据的强劲表现。基于它的数据包括两大数据：美国就业+核心物价通胀率。美国失业率近期一直维持在3.7%左右，是近年来最好的数据。可以看出，美国的就业数据非常好。但这些只是当前数据。后期如何表现，还得以后看。毕竟这段时间，美国各大制造企业都表示要裁员。

裁员也意味着大量人可能会重新失业，更重要的是，这种裁员现象是否普遍存在？生活艰难，只有裁员才能降低企业成本。美联储近期连续加息，意味着企业成本一直在增加，后期还会进一步增加。这种增加企业成本的被动利率水平能否被企业的利润所覆盖，取决于企业的利润水平。差的公司难免会倒在加息的路上。

除了就业数据，最重要的是美国目前的物价水平。这个水平如何？我们来看美国的CPI数据。就美国经济增长率而言，最近一直在3%左右。虽然前段时间冲到了4%，但在当时是非常罕见的现象，很难持续很长时间。当前的 CPI 数据保持在 2.2%。与美联储的利率政策相比，此次加息后这个水平是2.25%-2.5%。显然，利率的水平与价格相同。所以从这个比较我们可以看出为什么美联储加息的真正目标是2.9%。至少，将利率水平维持在物价水平之上约 1% 是正常的。然而，

美联储加息有何影响？

由于美国经济的基本面暂时没有出现下滑的迹象，如期加息是理所当然的。尽管美国股市已经看跌，但挤压泡沫的行动已经开始。受苦的自然是不盈利的上市公司。当然，对于美联储加息的后果，最严重的自然是世界上其他货币。这些国家中首当其冲的是美元债务较多的国家，随着美元加息，美元的强势地位进一步加强。

世界其他汇率会被动走弱，走弱最直接的表现就是本币开始大幅贬值，进而需要更多的本币来偿还美元债务。这给国内经济带来了很大的外汇政策压力。如果国内经济疲软，外汇储备出现空缺，那将是国内经济噩梦的开始。所以在很大程度上，这是一种金融掠夺。

除了全球汇率对强势美元的影响，那就是资本市场的流动性。资本一直是有利可图的。随着美元利率的不断走高，更多的资本愿意购买美元资产来抵御贬值风险。此举进一步加深了新兴市场的资金流失，进而导致经济动能不足并开始走弱，进一步打压国内汇率。只有经济强、外汇储备强的国家才能避免资本外流。

虽然美元加息风险巨大，但只要保持本国货币汇率的稳定，就不会出现大问题。一切的出现都是双面的，加息政策也是如此，货币贬值未必是坏事。这取决于如何使用它。